經(jīng)歷了2017年的驚心動魄之后，2018年低迷的市場行情，使得鉻系業(yè)界人士怨聲載道，直言無法盈利難以生存。18年一路走來，低迷的行情越演越烈，鉻礦市場陷入混沌的局面，貿(mào)易商更是舉步維艱。尤其是18年2季度開始，美元匯率走勢越發(fā)強勁，人民幣開始持續(xù)貶值，鉻礦貿(mào)易商承受壓力倍增。不論是南非系還是主流系鉻礦同時大幅走跌，鉻礦貿(mào)易商幾乎全線陷入虧損。雖然國內(nèi)鉻礦價格頻頻走跌，然而全國主要港口鉻礦庫存卻大幅增加，自4月突破300萬噸大關(guān)之后，港口庫存持續(xù)增加，8月底甚至高達(dá)383萬噸，達(dá)歷史最高值。業(yè)內(nèi)人士對后市多持消極態(tài)度，鉻礦貿(mào)易商也開始流失。
一、2018年鉻礦市場回顧
1.鉻礦現(xiàn)貨價格
根據(jù)網(wǎng)站18年鉻礦幾大主流鉻礦現(xiàn)貨價格的統(tǒng)計可以看出，年初受到工廠集中采購的刺激，價格出現(xiàn)小幅上漲，其中南非鉻精礦作為中國合金工廠使用量最大的原料，今年40-42%南非粉現(xiàn)貨價格，最高達(dá)到43元/噸度，但截止目前42%南非粉現(xiàn)貨價格在31元噸度左右，下調(diào)幅度達(dá)12元/噸度。
進(jìn)入3月，因下游鉻鐵價格持續(xù)走跌，鉻礦現(xiàn)貨價格開始走軟，加之國內(nèi)港口庫存持續(xù)上漲，鉻礦現(xiàn)貨價格難以抬頭，持續(xù)了長達(dá)半年的小幅走跌，即便7月國內(nèi)主流鋼廠高碳鉻鐵招標(biāo)價格大幅上調(diào)700元/50基噸，工廠生產(chǎn)利潤空間增大，鉻礦現(xiàn)貨價格也表現(xiàn)出上漲乏力的狀態(tài)。
上半年鉻礦現(xiàn)貨價格基本處于下行趨勢，部分業(yè)內(nèi)人士對后市持消極態(tài)度，鉻礦進(jìn)口商家也無意采購期貨，6月底至7月份，國內(nèi)期貨訂購幾乎處于“斷檔”狀態(tài)，直到9月底因期貨采購斷檔，港口庫存得到消耗，下游工廠雙節(jié)備貨，鉻礦現(xiàn)貨價格才出現(xiàn)了小幅度的上調(diào)，南非系上調(diào)幅度僅有2元/噸度左右，主流系由于近年來工廠不斷調(diào)整生產(chǎn)配方，減少鉻礦塊的使用比例，導(dǎo)致主流鉻礦塊進(jìn)口量銳減，港口貿(mào)易貨難尋，此輪上漲幅度達(dá)5元/噸度左右。
南北方鉻礦現(xiàn)貨價格差異較大，主要還是由于南方港口現(xiàn)貨庫存幾乎均為合金工廠自有貨物，貿(mào)易量屈指可數(shù)，尤其是主流塊出現(xiàn)缺口的現(xiàn)象，因此工廠想補倉難度增加，鉻礦現(xiàn)貨價差也逐漸增加
進(jìn)入4季度，主要港口鉻礦現(xiàn)貨庫存重回“2”字頭，港口鉻礦貿(mào)易商也多無資金壓力，無意低價拋貨，尤其是主流塊礦商家，港口貿(mào)易量較少，多數(shù)礦商本身所持貨量也不大，因此鉻礦現(xiàn)貨價格得以維穩(wěn)運行。
2.鉻礦期貨價格
18年鉻礦期貨價格基本與現(xiàn)貨價格維持統(tǒng)一走勢。1季度末，國內(nèi)現(xiàn)貨成交困難，鉻礦價格開始走跌，因此不論是工廠還是進(jìn)口商都推遲采購計劃或者減少期貨采購，鉻礦外商壓力增加，鉻礦期貨價格受到影響，特別是中美貿(mào)易戰(zhàn)之后，美元匯率走勢強勁，國內(nèi)鉻礦進(jìn)口壓力增加，2季度末，國內(nèi)鉻礦進(jìn)口處于“斷檔”狀態(tài)，前期鉻礦期貨大量采購，現(xiàn)貨成交困難導(dǎo)致國內(nèi)主要港口鉻礦庫存“突飛猛進(jìn)”，2季度鉻礦庫存基本維持在350萬噸的高位，因此不論是工廠亦或是進(jìn)口商都基本暫停采購鉻礦期貨，供應(yīng)商為了迎合國內(nèi)市場，只能頻頻下調(diào)礦價以促成交。直到3季度，國內(nèi)港口庫存得到消耗，國內(nèi)需求增加，采購支撐鉻礦價格小幅回調(diào)，但由于國內(nèi)終端不銹鋼市場持續(xù)低迷，鉻鐵零售價格持續(xù)走跌，鉻礦現(xiàn)貨成交困難，期貨價格也只能被迫下調(diào)。進(jìn)入4季度國內(nèi)鉻礦現(xiàn)貨價格開始止跌，鉻礦期貨價格也獲得支撐開始平穩(wěn)運行，其中土耳其進(jìn)入冬季之后，鉻礦開采力度大幅下降，期貨備貨周期延長，即使國內(nèi)期貨詢盤量一直不大，但也難以壓制國外供應(yīng)商拉漲礦價的積極情緒，期貨報價上調(diào)5美元/噸CIF。
美元的強勁走勢使國內(nèi)貿(mào)易商期貨采購壓力倍增，但南非蘭特貶值卻給予南非鉻礦供應(yīng)商莫大的支撐。8月份之前蘭特一直處于相對穩(wěn)定狀態(tài)，進(jìn)入8月，蘭特開始處于貶值狀態(tài)，尤其是8月中旬美元兌南非蘭特一度跳漲10%，至2016年6月以來最高水平。換言之，對于南非鉻礦供應(yīng)商而言，因為蘭特貶值的巨大貢獻(xiàn)，南非40-42%精礦期貨價格從180美元/噸（CIF）降至160美元/噸（CIF）,南非當(dāng)?shù)爻隹谏滩⑽词艿绞置黠@的負(fù)面影響，承擔(dān)的虧損也不大。這也是此輪南非鉻礦外商價格妥協(xié)之快的一個主要原因。
就目前中國鉻系市場的現(xiàn)狀而言，港口主流系鉻礦現(xiàn)貨雖然少，但工廠及鉻礦貿(mào)易商卻也并沒有加大進(jìn)口量。如進(jìn)口量一直位居第2位的土耳其，2017年1-11月累計進(jìn)口107.19萬噸，2018年1-11月累計進(jìn)口為85.69萬噸，同比減少20.06%（21.5萬噸）。現(xiàn)貨市場，幾大鉻礦現(xiàn)貨港口，主流塊成交量及成交密集度都不高。國內(nèi)市場需求疲軟，雖然鉻礦外商盡可能控制供應(yīng)量，但依舊不能阻止期貨價格下調(diào)。上半年主流系價格整體呈下行趨勢，如土耳其40-42%塊礦自3月份335美元/噸（CIF）開始，到6月底的265美元/噸（CIF）累計下調(diào)高達(dá)70美元/噸（CIF），如此快速大幅度的價格走跌，導(dǎo)致不論是工廠亦或是貿(mào)易商更無意大量定制主流系鉻礦期貨，唯恐價格繼續(xù)走跌，從而導(dǎo)致主流系國家供應(yīng)量減少，即便如此也未能減緩期貨下滑趨勢，下半年幾大主流國家鉻礦期貨價格還是呈現(xiàn)下跌趨勢。直至年底，國內(nèi)現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，期貨價格才得以維穩(wěn)運行，但截止目前土耳其40-42%塊礦價格在225美元/噸（CIF）左右，18年累計下調(diào)幅度仍超過100美元/噸（CIF）。
3.鉻礦進(jìn)口量
據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年1-11月累計鉻礦進(jìn)口量為：1308.94萬噸，平均每月進(jìn)口量109.08萬噸，同比增加3.42%（2017年1-11月進(jìn)口量為：1265.97萬噸）。目前預(yù)計12月進(jìn)口量為115萬噸左右，即18年全面總進(jìn)口量為1424萬噸，再創(chuàng)歷史新高。
從統(tǒng)計圖可以明顯看出，18年上半年鉻礦單月通關(guān)量多數(shù)時候都處于高位，單月最高達(dá)到155萬噸。主要原因：2017年底鉻礦迎來上漲，加之18年春節(jié)大假之后，國內(nèi)工廠采購集中釋放，現(xiàn)貨持續(xù)上調(diào)，激發(fā)合金工廠及鉻礦貿(mào)易商超高操作激情，操作量劇增，鉻礦通關(guān)量大幅增加，港口的平靜、長時間未有成交反饋更多只是表現(xiàn)為鉻礦貿(mào)易商。
2018年鉻礦進(jìn)口仍然以南非系為主，1-11月南非系鉻礦進(jìn)口量為：995.52萬噸，占進(jìn)口總量的76.06%，鉻鐵工廠生產(chǎn)不斷調(diào)整其生產(chǎn)配比，主要以南非系鉻礦為主，主流鉻礦使用比較逐漸下降。鉻礦進(jìn)口主要以鉻鐵工廠自主進(jìn)口（或者開證公司）為主，真正作為鉻礦貿(mào)易商操作的企業(yè)已經(jīng)屈指可數(shù)，港口貿(mào)易鉻礦量逐漸減少。
4.鉻礦現(xiàn)貨庫存
從網(wǎng)站統(tǒng)計可以看出，今年1-8月鉻礦庫存處于持續(xù)上漲的趨勢，按照國內(nèi)工廠生產(chǎn)量來看，即使下游合金工廠整體開工情況良好，但由于鉻礦進(jìn)口量一直大于鉻礦消耗量，港口庫存也未能得到有效消耗。其中8月底全國主要港口鉻礦庫存甚至高達(dá)383萬噸，創(chuàng)歷史新高。直到9月份鉻礦進(jìn)口量僅為85萬噸，國內(nèi)鉻礦到港量減少，加之工廠積極為“雙節(jié)”備貨，國內(nèi)主要港口鉻礦庫存得到快速消耗，鉻礦港口庫存才重回“2”字頭。
鉻礦現(xiàn)貨庫存實際就是一把雙刃劍：低位庫存有助于鉻礦價格，但加大合金工廠采購難度，話語權(quán)導(dǎo)向鉻礦供應(yīng)商；高位庫存利空鉻礦價格，下游工廠更容易掌握主導(dǎo)權(quán)，不會輕易被供應(yīng)商牽著鼻子走。合理的庫存才能最好發(fā)揮蓄水池功能，利于鉻礦價格平穩(wěn)，市場健康發(fā)展。
內(nèi)蒙地區(qū)作為國內(nèi)最大鉻鐵生產(chǎn)基地，大型合金工廠自主進(jìn)貨大量進(jìn)天津港，致使天津港鉻礦吞吐量增加，加之天津港至內(nèi)蒙的汽運也為工廠節(jié)約不少成本，從而造就了天津港的地位，目前天津港鉻礦庫存維持在150-200萬噸之間。曾經(jīng)的連云港、上海港卻由于工廠輻射范圍逐漸減少，工廠鉻礦采購轉(zhuǎn)換，港口庫存僅維持在20-30萬噸左右。南方港口以往一直以湛江港為主，但由于湖南、貴州、廣西等地工廠為節(jié)約運輸成本以及港口費用，增加了對欽州港的庫存裝卸，導(dǎo)致目前欽州港庫存在40-60萬噸之間，湛江港目前僅有幾萬噸的鉻礦庫存，港口庫存差異越發(fā)明顯。
5.鉻礦消耗量
據(jù)網(wǎng)站統(tǒng)計，2018年中國鉻系市場高碳鉻鐵總產(chǎn)量為527.27萬噸，其中內(nèi)蒙地區(qū)為281.34萬噸，高鉻總產(chǎn)量同比2017年增加33.75萬噸（2017年為493.52萬噸）。因此18年用于國產(chǎn)高鉻生產(chǎn)鉻礦消耗總量為1180.42萬噸，同比增加73.91萬噸。
18年全年國內(nèi)低微鉻鐵生產(chǎn)總量為54.9萬噸，鉻礦消耗量為82.35萬噸。
按照每月最大值為7萬噸，18年鑄造、耐火、鑄造鉻礦消耗約為84萬噸。18年鉻礦總消耗量約為1346.77萬噸，即112萬噸/月以上。鉻礦高銷量一直是鉻礦期貨供應(yīng)積極心態(tài)的有利支撐，礦商往往能挺價成功也是基于鉻礦高銷量。因此鉻礦價格最終還是由供需基本面決定。
二、2019年鉻礦市場展望
首先就目前鉻礦價格來看，鉻礦內(nèi)外盤價格均處于較低水平，隨著國外礦商開采費用增加，鉻礦期貨成本也相應(yīng)增加，期貨價格下調(diào)空間勢必減少，加之國內(nèi)鉻鐵工廠開工率不斷增加，鉻礦剛性需求不斷擴大，鉻礦供應(yīng)商對國內(nèi)鉻系市場抱有樂觀積極的心態(tài)，因此更加不會輕易大幅下調(diào)期貨價格。大型不銹鋼廠有過16年的經(jīng)驗之后，勢必不會再出現(xiàn)國內(nèi)工廠大面積停產(chǎn)的情況，下游整體開工情況將維持現(xiàn)有水平，鉻礦現(xiàn)貨價格有了上下游的支撐，大幅下調(diào)可能性較小，但因貿(mào)易戰(zhàn)的影響，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟短期難有改善，因此鉻礦價格大幅拉漲也較困難。
南非系鉻礦的地位將難以撼動，隨著工廠不斷調(diào)整生產(chǎn)配方，主流系的使用量逐漸減少，而且越來越多的非主流國家鉻礦的進(jìn)入，所謂的主流系界定將越來越模糊，性價比將成為各方競爭最有力的因素。
其次則是鉻礦進(jìn)口量方面，18年鉻礦進(jìn)口總量預(yù)計約1420萬噸左右，其中南非系占75%以上。從進(jìn)口量排名不難看出，越來越多的進(jìn)口量維持在合金工廠手中，19年無疑也將延續(xù)此種狀況，不論鉻礦貿(mào)易商操作難度是否增加，鉻礦市場貿(mào)易量是否減少，工廠都將維持穩(wěn)定的進(jìn)口量，因為這樣對于工廠來說即可保證生產(chǎn)供應(yīng)可以持續(xù)發(fā)展，又可避免鉻礦供應(yīng)商漫天要價，導(dǎo)致成本不可控。
再則消耗量來看，19年鉻礦消耗量將依舊維持高位。雖然環(huán)保或?qū)⒁l(fā)部分落后產(chǎn)能減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，但由于新增產(chǎn)能的不斷投入，高鉻總產(chǎn)量應(yīng)該依舊維持高位，鉻礦消耗量自然水漲船高。
供應(yīng)量方面，期貨價格受到國內(nèi)鉻系市場的影響，難以出現(xiàn)爆發(fā)性行情，因此鉻礦山及期貨供應(yīng)不會選擇放量開采或者供應(yīng)，整體供應(yīng)量應(yīng)該是匹配中國鉻系市場消耗量。
消耗量居于高位水平，工廠維持穩(wěn)定進(jìn)口量，鉻礦期貨采購形成固定采購周期，那么鉻礦現(xiàn)貨港口庫存也將難以出現(xiàn)較大變化。筆者認(rèn)為全國主要港口鉻礦庫存將維持在250-300萬噸區(qū)間。
總而言之，19年鉻系市場，雖然操作難度依舊較大，但市場穩(wěn)定性較強。目前鉻系市場行情難有大漲大跌，但貿(mào)易市場的唯一真理：供需決定市場，鉻礦剛性消耗大量存在，鉻礦商家就一定有操作機會。
三、2018年鉻礦市場大事件回顧
5000億的大目標(biāo)：山東日照規(guī)劃先進(jìn)鋼鐵制造基地
山東省日照市將繼續(xù)發(fā)揮沿海的鋼鐵產(chǎn)業(yè)成本優(yōu)勢，規(guī)劃鋼鐵及配套產(chǎn)業(yè)園，目標(biāo)是全力打造5000億級“先進(jìn)鋼鐵制造基地”。
2018年鋼鐵企業(yè)重組或?qū)⒃俅伍_啟
在去年獲得優(yōu)異表現(xiàn)后，2018年，鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能目標(biāo)又有了新的提升。工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司近日發(fā)文強調(diào)，2018年要繼續(xù)堅定不移抓好鋼鐵去產(chǎn)能工作，力爭提前完成“十三五”去產(chǎn)能的上限目標(biāo)，嚴(yán)禁以任何理由新增鋼鐵產(chǎn)能。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年我國鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)完全去產(chǎn)能1.15億噸，已經(jīng)超過了鋼鐵五年去產(chǎn)能1億噸的底線，距離“十三五”1.5億噸的上限目標(biāo)，還剩幾千萬噸的規(guī)模。
明拓集團(tuán)一期80萬噸鐵素體不銹鋼項目立項
據(jù)包頭綜合廣播報道，明拓集團(tuán)160萬噸/年稀土鐵素體不銹鋼項目，目前一期80萬噸鐵素體不銹鋼項目立項手續(xù)已完成。該項目總投資60億元。項目全部完成后可新增產(chǎn)值120億元，利稅12億元，形成“鉻礦—高碳鉻鐵—不銹鋼”的產(chǎn)業(yè)鏈。
Tharisa鉻精礦生產(chǎn)擴產(chǎn)計劃
Tharisa作為南非鉻礦幾大主流供應(yīng)商之一，一直以供應(yīng)南非鉻精礦為主。據(jù)悉，Tharisa計劃新建兩個鉻精礦生產(chǎn)項目：the Vulcan plant and the Apollo Chrome and PGM plant。The Vulcan plant耗資3億蘭特，產(chǎn)能38萬噸/年；The Apollo Chrome and PGM plant，同樣耗資3億蘭特，產(chǎn)能18萬噸/年。即2020年，Tharisa鉻精礦生產(chǎn)旨在達(dá)到200萬噸的年產(chǎn)量。
全球最大不銹鋼企青山鋼鐵2017年成績單：不銹鋼粗鋼產(chǎn)量同比增長28%至748萬噸
來自青山鋼鐵董事局2017年度年終總結(jié)大會傳遞出的消息，青山鋼鐵集團(tuán)2017年實現(xiàn)銷售收入1615億元人民幣，折合美元256.48億美元，超過2017年世界排名第429位的艾伯維公司（256.38億美元），有望跨入世界500強俱樂部，至少已經(jīng)非常接近世界500強俱樂部的大門。
印尼成為全球五大鋼鐵進(jìn)口國之一
據(jù)印尼《雅加達(dá)郵報》2月8日報道，印尼鋼鐵協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年印尼進(jìn)口鋼鐵643萬噸，占其年鋼鐵消耗總量的48%;2015年和2016年，印尼分別進(jìn)口鋼鐵685萬噸和649萬噸，為全球五大鋼鐵進(jìn)口國之一。
特朗普正式簽署關(guān)稅法令 鋼鋁分別征收25%和10%關(guān)稅
北京時間3月9日凌晨，特朗普正式簽署關(guān)稅法令，將對進(jìn)口鋼鐵和鋁分別征收25%和10%的關(guān)稅，關(guān)稅將會在15天后生效。
以反貿(mào)易戰(zhàn)為動力 提高中國鋼鐵業(yè)的國際競爭力
由于中國處于城市化擴張的過程中，在一個擁有十三億人口的市場，巨大而且持續(xù)的鋼鐵需求刺激了鋼鐵產(chǎn)能的不斷膨脹。這是一個階段性的產(chǎn)物，也必然伴隨著城市化速度的下降而產(chǎn)能萎縮。但是，中國鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡明顯，低端鋼鐵嚴(yán)重過剩，而高端產(chǎn)品則需要大量進(jìn)口，比如汽車、造船、海洋工程、先進(jìn)軌道交通、電力裝備等領(lǐng)域主要使用進(jìn)口鋼材。這要求中國企業(yè)要加快低端過剩產(chǎn)能的出清，將主要力量用于產(chǎn)品創(chuàng)新攻堅。中國企業(yè)要將鋼鐵國際反貿(mào)易戰(zhàn)作為動力，盡快實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整與升級，提高中國鋼鐵業(yè)的國際競爭力。
進(jìn)軍南非，千萬噸級不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)將誕生
日前，業(yè)內(nèi)被一則題為《中國投資者簽署了在南非建立100億美元冶金綜合體的協(xié)議》的新聞刷屏，內(nèi)容提到：
協(xié)議已經(jīng)簽署，綜合體目前仍處于規(guī)劃階段，計劃建造一座不銹鋼廠、一座鉻鐵廠和一座硅錳廠。經(jīng)濟特區(qū)計劃容納年產(chǎn)300萬噸不銹鋼、300萬噸鉻鐵和500,000噸/年硅錳的工廠。投資者希望在3月底之前獲批，并開始施工。
青山控股獲津巴布韋鐵礦開采權(quán)
10月12日消息，津巴布韋礦山和礦業(yè)開發(fā)部部長WinstonChitando表示，政府已經(jīng)授予中國青山控股集團(tuán)(TsingshanGroup)在東馬紹納蘭省的奇武地區(qū)礦山的鐵礦開采權(quán)，以便該公司在當(dāng)?shù)赝顿Y建立不銹鋼鋼廠。
青山鋼鐵旗下2億美元Afrochine鉻鐵項目獲津巴布韋內(nèi)閣批準(zhǔn)
Afrochine Smelting（Pvt）Ltd成立于2012年，是隸屬青山集團(tuán)的子公司，主要從事鉻礦開采和冶煉。目前正在Selous建立一座先進(jìn)的鉻鐵冶煉廠，第一階段投資2500萬美元，現(xiàn)已完成2 x 16.5MVA冶煉廠的建設(shè)，每年可生產(chǎn)5萬噸鉻鐵，且消耗120000公噸鉻礦和24000公噸焦炭。第二階段將投資1億美元，用于建造四個更大的熔煉爐（4 x25MVA），每年可生產(chǎn)高碳鉻鐵20萬噸。
寶武再出發(fā)！600萬噸項目開建！
11月28日，寶鋼德盛精品不銹鋼綠色產(chǎn)業(yè)基地開工慶典在福州羅源灣開發(fā)區(qū)金港工業(yè)區(qū)舉行開工慶典儀式，標(biāo)志著寶鋼德盛近600萬噸產(chǎn)能規(guī)劃步入新階段。
南非公布新礦業(yè)憲章實施細(xì)則
南非礦業(yè)部長戈維德?曼塔什（Gwede Mantashe）日前公布一項長達(dá)54頁的文件，詳細(xì)介紹了礦業(yè)界按照第三礦業(yè)憲章（Mining Charter III）要求必須遵循的過程、程序、格式和模板。9月27日，南非政府公布了社會期待已久的礦業(yè)憲章，新憲章對所有權(quán)、選礦、采購和供應(yīng)商開發(fā)需求等作了規(guī)定。
年產(chǎn)80萬噸高碳鉻鐵、硅錳合金項目落戶豐鎮(zhèn)市
該項目由內(nèi)蒙古王遠(yuǎn)實業(yè)有限公司投資15億元，建設(shè)年產(chǎn)80萬噸新材料（其中高碳鉻鐵40萬噸，硅錳合金40萬噸）及配套設(shè)施、煤氣回收綜合利用項目，項目占地約600畝，分三期建設(shè)。
